ARGENTINA
Cuatro años en "Errorlandia"
21 Enero 2020
Mauricio Macri.
La mera posibilidad de cuatro años más en la misma dirección, lo más rápido posible, resultaba abrumadora. El periodo pasado proporciona todo lo necesario para hacer una película felinesca, por la apuesta a la experimentación de un autor fácilmente identificable, con rasgos y estilos únicos.
Aun con cierto escepticismo, celebro las palabras de Kristalina Georgieva (FMI) quien está de acuerdo con el abecedario social, el enfoque económico y la distribución de la carga que Alberto Fernandez ha determinado.Recientemente se cumplió un mes de gobierno de Alberto Fernandez, la verdad es que la Argentina merecía ser algo más que una película de enredos, un matadero de pobres y clase media conducido por un grupo de mitómanos.
Mauricio Macri.
La mera posibilidad de cuatro años más en la misma dirección, lo más rápido posible, resultaba abrumadora. El periodo pasado proporciona todo lo necesario para hacer una película felinesca, por la apuesta a la experimentación de un autor fácilmente identificable, con rasgos y estilos únicos.
Aun con cierto escepticismo, celebro las palabras de Kristalina Georgieva (FMI) quien está de acuerdo con el abecedario social, el enfoque económico y la distribución de la carga que Alberto Fernandez ha determinado.Recientemente se cumplió un mes de gobierno de Alberto Fernandez, la verdad es que la Argentina merecía ser algo más que una película de enredos, un matadero de pobres y clase media conducido por un grupo de mitómanos.
Combatieron educación y cultura
La continuidad de agravios a la razón, como la del senador Esteban Bullrich cuando dijo: “Debemos crear argentinos capaces de vivir en la incertidumbre y disfrutarla”, lastimó.
La continuidad de agravios a la razón, como la del senador Esteban Bullrich cuando dijo: “Debemos crear argentinos capaces de vivir en la incertidumbre y disfrutarla”, lastimó.
Esta cepa de funcionarios que se movió solo por interés, en medio de una crisis como la que vivimos, lo hizo sustituyendo la ética pública por el interés económico (desde la suspensión de vacunas, subsidios a los medicamentos de jubilados y energía para electro dependientes, hasta generar con sus dichos del domingo 11 de agosto de 2019 por la noche, un estallido del dólar auto inducido).
A “doña Rosa” hay que abrirle los ojos. Necesita un repaso de ciudadanía, porque sus hijos ahora son más pobres (53% de los niños son pobres) y menos educados que sus padres porque fueron menos a la escuela. Recuerde los dichos de la gobernadora Vidal en el Rotary Club: “¿Es de equidad que durante años hayamos poblado la Provincia de Buenos Aires de universidades públicas cuando todos los que estamos acá sabemos que nadie que nace en la pobreza en la Argentina hoy llega a la universidad?”.
A “doña Rosa” hay que abrirle los ojos. Necesita un repaso de ciudadanía, porque sus hijos ahora son más pobres (53% de los niños son pobres) y menos educados que sus padres porque fueron menos a la escuela. Recuerde los dichos de la gobernadora Vidal en el Rotary Club: “¿Es de equidad que durante años hayamos poblado la Provincia de Buenos Aires de universidades públicas cuando todos los que estamos acá sabemos que nadie que nace en la pobreza en la Argentina hoy llega a la universidad?”.
Melodrama de cuatro años
Vegetamos intelectualmente cuatro años en “Errorlandia”. Recuerde a quienes justificaban diciendo: “Se equivocan pero piden perdón”. Los ministros: “segundo semestre”, “brotes verdes”… ningún cientista político, ningún programa de TV serio debería escuchar nunca más a un presidente cuya explicación sea “pasaron cosas”, sin estallar de risa. Macri deja 58.5% de inflación mayorista en el último año. Había dicho: “La inflación es la demostración de tu incapacidad para gobernar”. Todos han visto como las presuntas erudiciones de Sturzenegger, Prat Gay, Dujovne, Caputo, Aranguren, Sandleris no coincidieron ni estaban vinculadas a ningún interés de beneficiar al conjunto de los argentinos. Eso sí, el mejor equipo de los últimos cincuenta años entró en pánico cuando (el mundo, al cual habíamos vuelto) le dejo de prestar plata. “Messi” lucia alegre cuando le facilitaban 30.000 millones de dólares por año. En solo unos meses Argentina paso de Disneylandia a Complicadostan.
Cipayos 4.0
Ahora los economistas que los votaron, disimulan con críticas superficiales, mientras le ponen plazos al ministro Guzmán para la renegociación con el FMI. Es que para capitular vertiginosamente estuvo Macri. Nunca negoció con los fondos buitres (Recuerde: “Ahora hay que ir, sentarse en el tribunal de Griesa y lo que él termine diciendo, hay que hacerlo. Si no, entramos en default. Tenemos que ir y pagar”. Antes de finalizar su mandato fue su gobierno quien entro en default, con el ya célebre “reperfilamiento de la deuda”. Luego para negociar con el FMI, Macri explicó: “comenzamos una gran relación con Christine (Lagarde)unos meses atrás”. “Espero que esto funcione bien y que todo el país se enamore” de la presidenta delFMI. Lo mejor que supo hacer Macri y su equipo fue ceder, conceder, consentir y resignar.
Algunos autores materiales, partícipes y encubridores de la tragedia ya comienzan a regresar del primer mes de vacaciones. Si en la Argentina no se da la batalla cultural, volverán a invadirnos de nuevo con todo tipo de estulticias.
Vegetamos intelectualmente cuatro años en “Errorlandia”. Recuerde a quienes justificaban diciendo: “Se equivocan pero piden perdón”. Los ministros: “segundo semestre”, “brotes verdes”… ningún cientista político, ningún programa de TV serio debería escuchar nunca más a un presidente cuya explicación sea “pasaron cosas”, sin estallar de risa. Macri deja 58.5% de inflación mayorista en el último año. Había dicho: “La inflación es la demostración de tu incapacidad para gobernar”. Todos han visto como las presuntas erudiciones de Sturzenegger, Prat Gay, Dujovne, Caputo, Aranguren, Sandleris no coincidieron ni estaban vinculadas a ningún interés de beneficiar al conjunto de los argentinos. Eso sí, el mejor equipo de los últimos cincuenta años entró en pánico cuando (el mundo, al cual habíamos vuelto) le dejo de prestar plata. “Messi” lucia alegre cuando le facilitaban 30.000 millones de dólares por año. En solo unos meses Argentina paso de Disneylandia a Complicadostan.
Cipayos 4.0
Ahora los economistas que los votaron, disimulan con críticas superficiales, mientras le ponen plazos al ministro Guzmán para la renegociación con el FMI. Es que para capitular vertiginosamente estuvo Macri. Nunca negoció con los fondos buitres (Recuerde: “Ahora hay que ir, sentarse en el tribunal de Griesa y lo que él termine diciendo, hay que hacerlo. Si no, entramos en default. Tenemos que ir y pagar”. Antes de finalizar su mandato fue su gobierno quien entro en default, con el ya célebre “reperfilamiento de la deuda”. Luego para negociar con el FMI, Macri explicó: “comenzamos una gran relación con Christine (Lagarde)unos meses atrás”. “Espero que esto funcione bien y que todo el país se enamore” de la presidenta delFMI. Lo mejor que supo hacer Macri y su equipo fue ceder, conceder, consentir y resignar.
Algunos autores materiales, partícipes y encubridores de la tragedia ya comienzan a regresar del primer mes de vacaciones. Si en la Argentina no se da la batalla cultural, volverán a invadirnos de nuevo con todo tipo de estulticias.
Frivolidad y frialdad
Cuanta frivolidad, que tremendo es cuando un liderazgo desdeñoso logra que una ciudadanía se concentre en aquello que no es importante. Al mejor equipo de los últimos cincuenta años le importa poco que haya 40.8% de pobreza y, lo peor es que eso mismo le trasmitieron a sus acompañantes que miraban las musarañas.
Los economistas de sostén y eventualmente relevo, piden discutir el largo plazo y encarar las reformas estructurales. Hace dos meses, durante el gobierno de Cambiemos el Congreso votó por unanimidad la Ley de Emergencia Alimentaria. Sus propios diputados la votaron afirmativamente, reconociendo “hambre”.
Participando de paneles ya se instala para oponerse un noviciado de economistas alternativos que hablan como si vivieran en un monasterio aislado de la realidad, parecería que habitan un universo paralelo. Este no es momento para un debate, ahora se necesita Ginko Biloba, Guarana y Ginseng para alzar el difunto que dejó Cambiemos.
Cuanta frivolidad, que tremendo es cuando un liderazgo desdeñoso logra que una ciudadanía se concentre en aquello que no es importante. Al mejor equipo de los últimos cincuenta años le importa poco que haya 40.8% de pobreza y, lo peor es que eso mismo le trasmitieron a sus acompañantes que miraban las musarañas.
Los economistas de sostén y eventualmente relevo, piden discutir el largo plazo y encarar las reformas estructurales. Hace dos meses, durante el gobierno de Cambiemos el Congreso votó por unanimidad la Ley de Emergencia Alimentaria. Sus propios diputados la votaron afirmativamente, reconociendo “hambre”.
Participando de paneles ya se instala para oponerse un noviciado de economistas alternativos que hablan como si vivieran en un monasterio aislado de la realidad, parecería que habitan un universo paralelo. Este no es momento para un debate, ahora se necesita Ginko Biloba, Guarana y Ginseng para alzar el difunto que dejó Cambiemos.
Reforma educativa
A largo plazo en la Argentina no hay solución si no hay reforma educativa. No puede ser que la preocupación de las universidades sea que sus egresados lleguen al poder ó en otras, que solo sepan ganar dinero. Los libertarios reclaman libertad y está bien que tengan ideología y mucho más que se identifiquen, pero sería interesante que exploraran e incentivaran el “pensamiento libre”, el que rechaza limitarse a leer un único marco teórico. Ellos votaron a Macri, pero suelen discurrir enfurecidos descalificando con frases de café al que discurre desigual. ¿Puede ser libertario un autócrata mandón y déspota? Nación dadivosa, medios que especulan con la audiencia que genera un individuo que lanza propuestas extravagantes.
La libertad de pensamiento es mucho más importante que la libertad de expresión (Aunque tampoco hubo libertad de expresión, porque si alguien pensaba distinto no tenía tribuna donde expresarse. Sencillamente los productores no podían convocar invitados comprometidos con la reflexión. Solo compinches).
A largo plazo en la Argentina no hay solución si no hay reforma educativa. No puede ser que la preocupación de las universidades sea que sus egresados lleguen al poder ó en otras, que solo sepan ganar dinero. Los libertarios reclaman libertad y está bien que tengan ideología y mucho más que se identifiquen, pero sería interesante que exploraran e incentivaran el “pensamiento libre”, el que rechaza limitarse a leer un único marco teórico. Ellos votaron a Macri, pero suelen discurrir enfurecidos descalificando con frases de café al que discurre desigual. ¿Puede ser libertario un autócrata mandón y déspota? Nación dadivosa, medios que especulan con la audiencia que genera un individuo que lanza propuestas extravagantes.
La libertad de pensamiento es mucho más importante que la libertad de expresión (Aunque tampoco hubo libertad de expresión, porque si alguien pensaba distinto no tenía tribuna donde expresarse. Sencillamente los productores no podían convocar invitados comprometidos con la reflexión. Solo compinches).
Piénsatelo
Si me enseñan fatalmente y no me dejan pensar, ¿para qué sirve luego que me exprese? - ¿Para qué estudiar si se puede ser adiestrado y aprobar el examen-sin haber entendido la materia-, o repetir lo que dijo un profesor? ¿No escuchamos todo el tiempo?: “El Estado debe retirarse y dejar que los mercados sean libres”. -¿Como qué los dólares prestados, se evaporaron?- ¿Por qué se puede controlar la fecha de vencimiento de los alimentos, de los remedios y no se puede regular el mercado financiero?-Por ejemplo.
Después de este periodo, si los alumnos especularan, deberían reclamar que se les enseñe economía en serio o se les devuelva el dinero de la cuota, en lugar de seguir asimilando “verdades absolutas” de marcos teóricos infalibles, que nos conducen siempre al caos con la excusa de “mala praxis”. ¿Si fueran médicos: Sturzenegger, Dujovne, Patricia Bullrich, Hernán Lombardi, después de sus cargos con De la Rúa no deberían ejercer?
Si me enseñan fatalmente y no me dejan pensar, ¿para qué sirve luego que me exprese? - ¿Para qué estudiar si se puede ser adiestrado y aprobar el examen-sin haber entendido la materia-, o repetir lo que dijo un profesor? ¿No escuchamos todo el tiempo?: “El Estado debe retirarse y dejar que los mercados sean libres”. -¿Como qué los dólares prestados, se evaporaron?- ¿Por qué se puede controlar la fecha de vencimiento de los alimentos, de los remedios y no se puede regular el mercado financiero?-Por ejemplo.
Después de este periodo, si los alumnos especularan, deberían reclamar que se les enseñe economía en serio o se les devuelva el dinero de la cuota, en lugar de seguir asimilando “verdades absolutas” de marcos teóricos infalibles, que nos conducen siempre al caos con la excusa de “mala praxis”. ¿Si fueran médicos: Sturzenegger, Dujovne, Patricia Bullrich, Hernán Lombardi, después de sus cargos con De la Rúa no deberían ejercer?
Experiencia
Los estudiantes de otras generaciones adquirieron conocimientos substitutos porque estudiaron en época de prohibiciones, pero ¿qué? de los que no tuvieron esa adversidad con destino feliz. Tuvieron que recurrir tempranamente a otros marcos teóricos que hoy representan la salida de muchos países y hasta del FMI. Es que habían aprendido en el secundario que, economía era la disciplina para satisfacer las necesidades humanas con recursos escasos. De repente en los setenta, todo se reducía a que el mercado resuelva cualquier cuestión. Salud, educación, cultura, seguridad... Ellos se preguntaron porque el monetarismo impedía salirse del libreto y sus muchachos eran tan arrogantes. Esto último no cambio. Como dice Dolina: “son soberbios, aun en la derrota”. Muchos profesionales en ciencias económicas no pueden salir de lo que fue y es la bibliografía inapelable del programa de estudios. Gente de buena fe, catequizada por el sistema, pero que hace el mismo daño que la infidelidad maléfica de sus preceptores.
Es obvio que hoy la lectura fuera del ecosistema no es un rasgo distintivo.
Los estudiantes de otras generaciones adquirieron conocimientos substitutos porque estudiaron en época de prohibiciones, pero ¿qué? de los que no tuvieron esa adversidad con destino feliz. Tuvieron que recurrir tempranamente a otros marcos teóricos que hoy representan la salida de muchos países y hasta del FMI. Es que habían aprendido en el secundario que, economía era la disciplina para satisfacer las necesidades humanas con recursos escasos. De repente en los setenta, todo se reducía a que el mercado resuelva cualquier cuestión. Salud, educación, cultura, seguridad... Ellos se preguntaron porque el monetarismo impedía salirse del libreto y sus muchachos eran tan arrogantes. Esto último no cambio. Como dice Dolina: “son soberbios, aun en la derrota”. Muchos profesionales en ciencias económicas no pueden salir de lo que fue y es la bibliografía inapelable del programa de estudios. Gente de buena fe, catequizada por el sistema, pero que hace el mismo daño que la infidelidad maléfica de sus preceptores.
Es obvio que hoy la lectura fuera del ecosistema no es un rasgo distintivo.
Macri y el FMI
Para terminar, diremos que el mejor equipo de los últimos cincuenta años y el FMI, nos recuerdan los personajes de la película: “El Pibe” (denominada así en Argentina), en que el vidriero (Chaplin) dispone de la ayuda de un niño (Jackie Coogan), que rompe a pedradas los cristales, que luego el cristalero repara.¿Todo el dinero del FMI se utilizó para amortizar deuda privada?
El presidente Mauricio Macr en el búnker de Juntos por el Cambio.NA.
En las apostillas del último artículo, muchos comentaristas recriminaron así: “no hubo ningún Errorlandia”. Pues vamos por la contraria.El 50% de lo que representaría un supuesto de deuda de u$s88.000 millones de privados, ya fue rescatada por el FMI, al 100% de su valor-aunque incluye intereses-.
Aclarando que esta sería la trama de una serie de Netflix (dejo constancia y hago reserva de derechos de autor). Estaría muy buena.¡Pará, pará, pará!
-¿Los comentarista quieren decir que la ejecución del propósito de “endeudamiento y fuga” (Eduardo Basualdo) se planeó? - La verdad es que no lo sabemos.
LA CODICIA Y EL MIEDO (Hersh Shefrin)
Los acreedores privados deberían preparase para una quita significativa, dijo Joseph Stiglitz. Con lo cual, en el peor de los casos el promedio global empataría, aunque los más rezagados por “la avaricia” perderían el equivalente nominal a lo que ganaron los más avispados por “el miedo”.
DESCOMEDIMIENTO
El FMI va a cobrar el 100%, pero no en los plazos pactados. Tendrá que dar auxilio porque jugó muy fuerte a favor de los inversores. Recuerde que la calificación fue de u$s 57.000 millones (no los desembolsos). En su momento representaba 61% de los créditos otorgados por el FMI. Para ejemplificar, eso para un banco comercial de Argentina es imposible, porque el sistema financiero argentino no permite-ni remotamente-prestar a un solo cliente esa proporción de la cartera de crédito.
OPERACIÓN ENTEBBE
El FMI nunca abandona a los milicianos del sistema financiero internacional (bancos e inversores). Como la Operación Entebbe, la del FMI fue una misión de rescate de rehenes en el Aeropuerto de Ezeiza. Treinta meses antes, un mago de las finanzas fue apropiándose de todos los dólares disponibles para un país con bajísimo nivel de endeudamiento. En el periodo, la Argentina batió record de préstamos recibidos a nivel mundial para un país. Y, Caputo dejó segundo lejos a Miguel Kiguel y tercero a Daniel Marx, en el ranking de gestores de deuda externa pública para la Argentina. Recuerdan “El festival de bonos”. Quedó como un préstamo personal.
Los dólares fueron solicitados esta vez por otros dos expertos financieros-Prat Gay y Caputo-, con rumbo transitorio a la República Argentina. Poco después del aterrizaje de los rescatistas (el FMI), casi la mitad de los acreedores privados externos en dólares fueron liberados de la encerrona. ¡Puf, que susto!
Fue el gobierno de Donald Trump el que ayudó a Mauricio Macri-híper alineado al líder de occidente-, a que el FMI aceptase socorrerle, para evitar un fracaso que pudiera regresar a los eventuales gobernantes populistas. Además, supuestamente los populistas podrían buscar refugio en un país menos conveniente a nivel diplomático.
Así como aquel jefe ugandés de Operación Entebbe solo fue advertido cuando el avión ya sobrevoló Entebbe y el comando le negó el acceso al avión, el Congreso Nacional fue advertido antes que Caputo se sentara en la silla. Los legisladores prevenidos por un out sider de la política, también le negaron el acceso. ¿No tenían idea de instalar un veedor hasta que el pliego fuera aprobado o rechazado? No se la podes dejar a Messi picando una semana. Estuvo mucho más. Y, el pliego de Caputo nunca fue admitido ni arrojado al cesto.
INTELIGENCIA
Ni falta que hizo. Las acciones tácticas del FMI se basaron en la información suministrada el 15 marzo de 2018 en un baldío del barrio de Belgrano en la ciudad de Buenos Aires. Hubo catering para amenizar. No fue una agencia de inteligencia secreta, sino comunicación informal, si bien oficialista. A consecuencia de que los dólares para pagar ya no estarían en tiempo y forma, y así la administración que contrajo la deuda, en el futuro podría no reelegir, la amenaza de default y chavismo actuó como aliciente. El FMI después de casi trece años de ausencia, regresó a la Argentina. El plan incluía la preparación de un ajuste brutal para que fuera aceptado por los auditores y, comenzaría una campaña-en cadena nacional privada-de persuasión a la ciudadanía. El eslogan central fue: “Este no es el mismo FMI”. Análoga a la frase que convenció a muchos sectores “doñarrosescos” que pagar 3.000% más caras las tarifas era lógico porque pagaban muy poco.
EL DESAFIO
El FMI actuó como comando de rescate y gendarme de los intereses financieros internacionales, aunque ahora el desafío es ayudar a la Argentina, ya que si no lo hace, no cobra. Porque como dijo Martin, “hay voluntad de pago” (N. del R.). Lo que podría traducirse, “lo que no hay es dólares” para amortizar capital ni intereses.
CURRY TRADE
Desde fin de 2015 hasta abril/mayo de 2017, las LEBAC pasaron de $300.000 millones hasta $1 billón. Al tipo de cambio de ese momento, alrededor de u$s 60.000 millones (133% de la base monetaria). En diecisiete meses se creó otra base monetaria, pero remunerada. El dólar planchado -en términos multilaterales- tenía un retraso de 50% ya en junio a $22 por dólar. Desde diciembre de 2015 se pudo traer y cambiar dólares a pesos, comprar LEBAC con tasas de 38% anual nominal a 35 días (a mano alzada más de 45% efectiva anual). Con un tipo de cambio atrasado y déficit fiscal, Caputo “dale mangar” en el exterior. La cuenta capital era cada vez más superavitaria por el endeudamiento del sector público y el correlato fue un creciente déficit de cuenta corriente. El modelo subsistió pese a que no era sostenible porque un gobierno no puede seguir endeudándose en el mercado internacional “ad infinitum”. Los primeros 4 meses de 2018 la formación de activos externos era de u$s 2.500 millones promedio, en mayo saltó a u$s 4.600 millones. Cuando llegó el primer tramo del FMI, ya habíamos perdido u$s 13.000 millones de reservas.
EFECTO MANADA
Infalible. “Curry trade” hasta que se produce el efecto manada. Más tarde la compra se llevaba todos los dólares subastados, simulando querer pararlo, en realidad los regalaban en rescate de los que huían. No eran amenazas de: “si me provocas, te vendo todo lo que me pidas”, era “toma todo y rájate”. Una forma de cumplir compromisos personales de estos genios-no generalizar-de las finanzas. Miles de millones de dólares para tener un millón de amigos (Roberto Carlos) cuando vuelven a la actividad privada. Supongamos ahora que Sturzenegger se asustó. Pusieron a Caputo que no le teme a nada. Con un ancho de espada o un cuatro, luce con el mismo semblante. Este “Messi” redoblaba la apuesta ya desde el BCRA y aun sin acuerdo del Senado. Cuánta dilapidación.
La fuga de capitales es 80% de los dólares que ingresaron.
Habiendo cubierto el FMI el 100% de u$s 44.000 millones, a la verdadera quita nominal, habría que restarle porcentualmente el salvataje que el FMI le hizo a los acreedores. Sin el FMI haciendo “fronting”, esto terminaba en junio de 2018 con descarrilamiento en cámara ligera.
Si esta alucinación fuera verídica, todo salió con una precisión de relojería. La película: “El golpe” que protagonizaron Paul Newman y Robert Redford quedaría en el olvido.
TRANQUILIDAD
En otro orden de cosas, pero no disociados de la trama, Macri-Prat Gay sentaron un conjetural precedente. La consigna es: “Litigue contra la Argentina, volveremos para pagarles sin objeciones. Ni los honorarios de abogado pelearemos”. Solo habrás de poner dinero para financiar una campaña. Siempre habrá alguien dispuesto a mirar para otro lado en una oficina pro corrupción.
-¿Por eso están todos tan tranquilos?- Aunque nadie quiere perder nada. Pero la verdad es que o no hay tanto para perder, o hay para dejar de ganar ahora y demandar después.
NO HAGAN OLAS
Para terminar, diremos que el mejor equipo de los últimos cincuenta años y el FMI, nos recuerdan los personajes de la película: “El Pibe” (denominada así en Argentina), en que el vidriero (Chaplin) dispone de la ayuda de un niño (Jackie Coogan), que rompe a pedradas los cristales, que luego el cristalero repara.¿Todo el dinero del FMI se utilizó para amortizar deuda privada?
El presidente Mauricio Macr en el búnker de Juntos por el Cambio.NA.
En las apostillas del último artículo, muchos comentaristas recriminaron así: “no hubo ningún Errorlandia”. Pues vamos por la contraria.El 50% de lo que representaría un supuesto de deuda de u$s88.000 millones de privados, ya fue rescatada por el FMI, al 100% de su valor-aunque incluye intereses-.
Aclarando que esta sería la trama de una serie de Netflix (dejo constancia y hago reserva de derechos de autor). Estaría muy buena.¡Pará, pará, pará!
-¿Los comentarista quieren decir que la ejecución del propósito de “endeudamiento y fuga” (Eduardo Basualdo) se planeó? - La verdad es que no lo sabemos.
El dinero desembolsado por el FMI (u$s 44.000) representa alrededor del 50% de la formación de activos externos o “fuga del sistema”. Si coincidieran los períodos, podría especularse que todo el dinero del FMI se utilizó para amortizar deuda privada, antes del reperfilamiento. Es decir que el 50% de lo que representaría un supuesto de deuda de u$s88.000 millones de privados, ya fue rescatada por el FMI, al 100% de su valor-aunque incluye intereses-.
A eso súmele que las LEBAC depararon ganancias de 40% en dólares en dos años, donde entraron u$s 60.000 millones. Curiosamente al mismo tiempo, el stock de LEBAC era de $1.2 billones, equivalentes a u$s 60 mil millones. Por otra parte los préstamos privados que tomó el gobierno anterior, pagaron tasas de interés: 2 y 3 veces más altas que lo que pagó Bolivia de Evo Morales. En conclusión, perdimos con los préstamos externos y perdimos los dólares que ganaron los inversores de LEBAC con el “curry trade”.
A eso súmele que las LEBAC depararon ganancias de 40% en dólares en dos años, donde entraron u$s 60.000 millones. Curiosamente al mismo tiempo, el stock de LEBAC era de $1.2 billones, equivalentes a u$s 60 mil millones. Por otra parte los préstamos privados que tomó el gobierno anterior, pagaron tasas de interés: 2 y 3 veces más altas que lo que pagó Bolivia de Evo Morales. En conclusión, perdimos con los préstamos externos y perdimos los dólares que ganaron los inversores de LEBAC con el “curry trade”.
LA CODICIA Y EL MIEDO (Hersh Shefrin)
Los acreedores privados deberían preparase para una quita significativa, dijo Joseph Stiglitz. Con lo cual, en el peor de los casos el promedio global empataría, aunque los más rezagados por “la avaricia” perderían el equivalente nominal a lo que ganaron los más avispados por “el miedo”.
DESCOMEDIMIENTO
El FMI va a cobrar el 100%, pero no en los plazos pactados. Tendrá que dar auxilio porque jugó muy fuerte a favor de los inversores. Recuerde que la calificación fue de u$s 57.000 millones (no los desembolsos). En su momento representaba 61% de los créditos otorgados por el FMI. Para ejemplificar, eso para un banco comercial de Argentina es imposible, porque el sistema financiero argentino no permite-ni remotamente-prestar a un solo cliente esa proporción de la cartera de crédito.
OPERACIÓN ENTEBBE
El FMI nunca abandona a los milicianos del sistema financiero internacional (bancos e inversores). Como la Operación Entebbe, la del FMI fue una misión de rescate de rehenes en el Aeropuerto de Ezeiza. Treinta meses antes, un mago de las finanzas fue apropiándose de todos los dólares disponibles para un país con bajísimo nivel de endeudamiento. En el periodo, la Argentina batió record de préstamos recibidos a nivel mundial para un país. Y, Caputo dejó segundo lejos a Miguel Kiguel y tercero a Daniel Marx, en el ranking de gestores de deuda externa pública para la Argentina. Recuerdan “El festival de bonos”. Quedó como un préstamo personal.
Los dólares fueron solicitados esta vez por otros dos expertos financieros-Prat Gay y Caputo-, con rumbo transitorio a la República Argentina. Poco después del aterrizaje de los rescatistas (el FMI), casi la mitad de los acreedores privados externos en dólares fueron liberados de la encerrona. ¡Puf, que susto!
Fue el gobierno de Donald Trump el que ayudó a Mauricio Macri-híper alineado al líder de occidente-, a que el FMI aceptase socorrerle, para evitar un fracaso que pudiera regresar a los eventuales gobernantes populistas. Además, supuestamente los populistas podrían buscar refugio en un país menos conveniente a nivel diplomático.
Así como aquel jefe ugandés de Operación Entebbe solo fue advertido cuando el avión ya sobrevoló Entebbe y el comando le negó el acceso al avión, el Congreso Nacional fue advertido antes que Caputo se sentara en la silla. Los legisladores prevenidos por un out sider de la política, también le negaron el acceso. ¿No tenían idea de instalar un veedor hasta que el pliego fuera aprobado o rechazado? No se la podes dejar a Messi picando una semana. Estuvo mucho más. Y, el pliego de Caputo nunca fue admitido ni arrojado al cesto.
INTELIGENCIA
Ni falta que hizo. Las acciones tácticas del FMI se basaron en la información suministrada el 15 marzo de 2018 en un baldío del barrio de Belgrano en la ciudad de Buenos Aires. Hubo catering para amenizar. No fue una agencia de inteligencia secreta, sino comunicación informal, si bien oficialista. A consecuencia de que los dólares para pagar ya no estarían en tiempo y forma, y así la administración que contrajo la deuda, en el futuro podría no reelegir, la amenaza de default y chavismo actuó como aliciente. El FMI después de casi trece años de ausencia, regresó a la Argentina. El plan incluía la preparación de un ajuste brutal para que fuera aceptado por los auditores y, comenzaría una campaña-en cadena nacional privada-de persuasión a la ciudadanía. El eslogan central fue: “Este no es el mismo FMI”. Análoga a la frase que convenció a muchos sectores “doñarrosescos” que pagar 3.000% más caras las tarifas era lógico porque pagaban muy poco.
EL DESAFIO
El FMI actuó como comando de rescate y gendarme de los intereses financieros internacionales, aunque ahora el desafío es ayudar a la Argentina, ya que si no lo hace, no cobra. Porque como dijo Martin, “hay voluntad de pago” (N. del R.). Lo que podría traducirse, “lo que no hay es dólares” para amortizar capital ni intereses.
CURRY TRADE
Desde fin de 2015 hasta abril/mayo de 2017, las LEBAC pasaron de $300.000 millones hasta $1 billón. Al tipo de cambio de ese momento, alrededor de u$s 60.000 millones (133% de la base monetaria). En diecisiete meses se creó otra base monetaria, pero remunerada. El dólar planchado -en términos multilaterales- tenía un retraso de 50% ya en junio a $22 por dólar. Desde diciembre de 2015 se pudo traer y cambiar dólares a pesos, comprar LEBAC con tasas de 38% anual nominal a 35 días (a mano alzada más de 45% efectiva anual). Con un tipo de cambio atrasado y déficit fiscal, Caputo “dale mangar” en el exterior. La cuenta capital era cada vez más superavitaria por el endeudamiento del sector público y el correlato fue un creciente déficit de cuenta corriente. El modelo subsistió pese a que no era sostenible porque un gobierno no puede seguir endeudándose en el mercado internacional “ad infinitum”. Los primeros 4 meses de 2018 la formación de activos externos era de u$s 2.500 millones promedio, en mayo saltó a u$s 4.600 millones. Cuando llegó el primer tramo del FMI, ya habíamos perdido u$s 13.000 millones de reservas.
EFECTO MANADA
Infalible. “Curry trade” hasta que se produce el efecto manada. Más tarde la compra se llevaba todos los dólares subastados, simulando querer pararlo, en realidad los regalaban en rescate de los que huían. No eran amenazas de: “si me provocas, te vendo todo lo que me pidas”, era “toma todo y rájate”. Una forma de cumplir compromisos personales de estos genios-no generalizar-de las finanzas. Miles de millones de dólares para tener un millón de amigos (Roberto Carlos) cuando vuelven a la actividad privada. Supongamos ahora que Sturzenegger se asustó. Pusieron a Caputo que no le teme a nada. Con un ancho de espada o un cuatro, luce con el mismo semblante. Este “Messi” redoblaba la apuesta ya desde el BCRA y aun sin acuerdo del Senado. Cuánta dilapidación.
La fuga de capitales es 80% de los dólares que ingresaron.
Habiendo cubierto el FMI el 100% de u$s 44.000 millones, a la verdadera quita nominal, habría que restarle porcentualmente el salvataje que el FMI le hizo a los acreedores. Sin el FMI haciendo “fronting”, esto terminaba en junio de 2018 con descarrilamiento en cámara ligera.
Si esta alucinación fuera verídica, todo salió con una precisión de relojería. La película: “El golpe” que protagonizaron Paul Newman y Robert Redford quedaría en el olvido.
TRANQUILIDAD
En otro orden de cosas, pero no disociados de la trama, Macri-Prat Gay sentaron un conjetural precedente. La consigna es: “Litigue contra la Argentina, volveremos para pagarles sin objeciones. Ni los honorarios de abogado pelearemos”. Solo habrás de poner dinero para financiar una campaña. Siempre habrá alguien dispuesto a mirar para otro lado en una oficina pro corrupción.
-¿Por eso están todos tan tranquilos?- Aunque nadie quiere perder nada. Pero la verdad es que o no hay tanto para perder, o hay para dejar de ganar ahora y demandar después.
NO HAGAN OLAS
Si nosotros le pagamos el 100% al FMI, se puede evitar una demanda intrépida en los tribunales internacionales. ¿Sera difícil probar cierta mancomunidad indebida entre dos presidentes de países y una directora de organismo multilateral? Tampoco lo sabemos. Siempre hay una primera vez. En cambio si el FMI ayuda-aun con roll over permanente-, mantiene la deuda performing. Luego y como siempre, alguien alzara los difuntos que siempre deja Macri y, todos zafan. Caso contrario, estaríamos asistiendo a la primer controversia internacional, a partir de un default involuntario, luego de una negociación de buena fe con el FMI. A nadie le conviene un default, pero no hay probabilidad cero.
Si la hipótesis de los comentaristas del artículo anterior fuera autentica, el riesgo estaría fronteras adentro y el temerario regresando de sus inmerecidas y permanentes vacaciones.
*Profesor de Maestrías, conferencista y consultor internacional. Máster en Política Económica Internacional, Doctor en Ciencia Política, Presidente de HACER www.hacer.com.ar , autor de 6 libros.
Si la hipótesis de los comentaristas del artículo anterior fuera autentica, el riesgo estaría fronteras adentro y el temerario regresando de sus inmerecidas y permanentes vacaciones.
*Profesor de Maestrías, conferencista y consultor internacional. Máster en Política Económica Internacional, Doctor en Ciencia Política, Presidente de HACER www.hacer.com.ar , autor de 6 libros.
