ARGENTINA
“Make great corralito again”Aumenta el riesgo de descalce de la economía argentina
Por Andrés Asiain y Bernardo Del Zorro
22 de febrero de 2026
Se están desandando medidas tomadas luego del crack de 2001. (ARCHIVO)
La búsqueda de ganancia de corto plazo de los grandes bancos y el sí fácil de los libertarios hacia el poder económico parecen pesar más que la experiencia de 2001.
Los fracasos suelen ser los grandes maestros de la vida, pero no podrán enseñarnos si estamos negados a aprender. Así, la búsqueda de ganancia de corto plazo de los grandes bancos y el sí fácil de nuestros funcionarios libertarios hacia el poder económico, parecen pesar más que la experiencia de la crisis de 2001 y su famosa confiscación de depósitos de los ahorristas. Y eso que funcionarios con fuerte presencia en las decisiones económicas, como Federico Sturzenegger, fueron parte del fracaso de las últimas dos experiencias de gestión liberal en nuestro país: la convertibilidad y el macrismo.
El Banco Central busca en estos días permitir la posibilidad de prestar los depósitos en dólares de los ahorristas a sectores que no tienen ingresos dolarizados. De esa manera, daría marcha atrás con una medida prudencial impuesta tras la crisis de la convertibilidad, donde la devaluación de la moneda había generado que muchos deudores no pudieran cancelar sus créditos en dólares. Eso generó que no existieran fondos para devolver la plata a los ahorristas, siendo uno de los factores que forzó la implementación del corralito bancario a raíz del cual la clase media vio secuestrados sus ahorros de toda la vida.
Hace unos meses, los funcionarios del Central ya habían flexibilizado las normas para otorgar créditos en dólares, pero fondeados en sus colocaciones de obligaciones negociables. Ahora se amplía la medida para poder usar la plata de los depósitos de los ahorristas.
¿Por qué avanzar en una desregulación que genera que cualquier futura devaluación fuerte de nuestra moneda se pueda traducir en una crisis bancaria, con insolvencia de deudores en dólares e imposibilidad de devolver depósitos? Por un lado, por presión de los bancos, que tienen unos 10.000 millones de dólares de depósitos en dólares sin encajar en el Banco Central y sin encontrar a quién prestar bajo las actuales medidas regulatorias.
Por otro lado, como los préstamos en dólares deben canjearse por pesos en el Banco Central, ya que se acreditan en moneda nacional a la cotización del momento, el crecimiento de los créditos en dólares es un artilugio por el cual los depósitos en dólares de los ahorristas se convierten en reservas internacionales.
Así, se pueden usar para pagar deuda externa, financiar la salida de capitales al exterior o cubrir el déficit comercial provocado por el dólar barato y la apertura importadora. Obviamente, más adelante esos dólares ya no estarán disponibles si los ahorristas quisieran retirar sus depósitos de los bancos, como ya sucedió en otras experiencias de dolarización del sistema bancario como en la Convertibilidad.
Depósitos en dólares sin respaldo en reservas, riesgo de incumplimiento de deudores bancarios en moneda extranjera si sube el dólar, una economía muy endeudada en moneda extranjera y con déficit de cuenta corriente son una buena combinación para terminar en una crisis como la del 2001.
La búsqueda de ganancia de corto plazo de los grandes bancos y el sí fácil de los libertarios hacia el poder económico parecen pesar más que la experiencia de 2001.
Los fracasos suelen ser los grandes maestros de la vida, pero no podrán enseñarnos si estamos negados a aprender. Así, la búsqueda de ganancia de corto plazo de los grandes bancos y el sí fácil de nuestros funcionarios libertarios hacia el poder económico, parecen pesar más que la experiencia de la crisis de 2001 y su famosa confiscación de depósitos de los ahorristas. Y eso que funcionarios con fuerte presencia en las decisiones económicas, como Federico Sturzenegger, fueron parte del fracaso de las últimas dos experiencias de gestión liberal en nuestro país: la convertibilidad y el macrismo.
El Banco Central busca en estos días permitir la posibilidad de prestar los depósitos en dólares de los ahorristas a sectores que no tienen ingresos dolarizados. De esa manera, daría marcha atrás con una medida prudencial impuesta tras la crisis de la convertibilidad, donde la devaluación de la moneda había generado que muchos deudores no pudieran cancelar sus créditos en dólares. Eso generó que no existieran fondos para devolver la plata a los ahorristas, siendo uno de los factores que forzó la implementación del corralito bancario a raíz del cual la clase media vio secuestrados sus ahorros de toda la vida.
Hace unos meses, los funcionarios del Central ya habían flexibilizado las normas para otorgar créditos en dólares, pero fondeados en sus colocaciones de obligaciones negociables. Ahora se amplía la medida para poder usar la plata de los depósitos de los ahorristas.
¿Por qué avanzar en una desregulación que genera que cualquier futura devaluación fuerte de nuestra moneda se pueda traducir en una crisis bancaria, con insolvencia de deudores en dólares e imposibilidad de devolver depósitos? Por un lado, por presión de los bancos, que tienen unos 10.000 millones de dólares de depósitos en dólares sin encajar en el Banco Central y sin encontrar a quién prestar bajo las actuales medidas regulatorias.
Por otro lado, como los préstamos en dólares deben canjearse por pesos en el Banco Central, ya que se acreditan en moneda nacional a la cotización del momento, el crecimiento de los créditos en dólares es un artilugio por el cual los depósitos en dólares de los ahorristas se convierten en reservas internacionales.
Así, se pueden usar para pagar deuda externa, financiar la salida de capitales al exterior o cubrir el déficit comercial provocado por el dólar barato y la apertura importadora. Obviamente, más adelante esos dólares ya no estarán disponibles si los ahorristas quisieran retirar sus depósitos de los bancos, como ya sucedió en otras experiencias de dolarización del sistema bancario como en la Convertibilidad.
Depósitos en dólares sin respaldo en reservas, riesgo de incumplimiento de deudores bancarios en moneda extranjera si sube el dólar, una economía muy endeudada en moneda extranjera y con déficit de cuenta corriente son una buena combinación para terminar en una crisis como la del 2001.
Pero tranqui que todo marcha de acuerdo al plan.
